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研究报告:民生证券-2017年度宏观固收春季策略会纪要-170406

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-04-10 09:14:42
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 管清友
研报出处: 民生证券 研报页数: 26 页 推荐评级:
研报大小: 790 KB 分享者: szm****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

专家参会发表主题演讲
国家发改委货币金融研究室主任李世刚发表了《利率比增长更早进入新周期》主题演讲,分析认为今年经济形势还是以稳为主,稳是大局,稳是主基调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
货币政策紧的趋势不可避免,宽松周期已经关闭,但收紧的路径是渐进式的、相机抉择的,同时配合防风险、控杠杆、促进资金脱虚向实等目标,也注定了货币政策的调整以稳为主,整个货币市场资金成本的上行不会是陡峭化的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
交银国际董事总经理、研究部主管洪灏发表了《2017年全球资产配置展望》主题演讲,分析了如何认识中国经济周期,尤其是短周期。中国经济的高点或者是复苏的强度在不断减弱,利率上升,加杠杆获得额外收益的空间越来越小,牛市期望过高。房地产库存周期逐渐见底,如果继续投资没有回报的东西,漏洞将会越来越难填,同时在政策运行空间下降,利率上升,政策被绑架以及其他监管变化的大环境下,不支持共识期待的大牛市。华润银行金融市场部资金运营部副总经理王超发表《银行流动性管理的逻辑》主题演讲,从支付清算及货币创造、日间流动性管理、资金面的平衡、关键指标的调节、银行杠杆等方面对银行流动性管理的逻辑进行了详细介绍。
研究院宏观、债券、海外、银行方向进行研究交流
民生证券研究院宏观、债券、海外、银行等方向就钝化的经济周期、信用债市场展望与配置策略、城投债预期与现实差异、全球货币投资机会和中资美元债市场现状、MPA对流动性的影响、存单发行的原因及银行去杠杆路线图等内容进行交流和展望展望。
风险提示
政策风险;去杠杆推进不及预期;逆全球化风险

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