千年大计倡生态优先，政策叠加助园林迎发展良机：1）近年来，国家政策不断加码生态环保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】水十条、土十条相继发布。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环保问题或成为转型期新增长点，2016年度水污染防治行动计划中央项
目储备库，项目总投资额超过4300亿元；2015年国务院发布的《关于
推进海绵城市建设的指导意见》，到2020年，城市建成区20%以上的面积达到目标要求；2）国家主席习近平在雄安新区考察中反复强调：要坚持生态优先、绿色发展，划定开发边界和生态红线，实现两线合一，着力建设绿色、森林、智慧、水城一体的新区?；3）我们认为，雄安新区毗邻京津冀地区，建设规划处于国家转型的关键时间节点，不同于深圳、浦东等建设时间较早的特区的粗放型建设模式，?千年大计?建设因政策叠加，生态环保受重视，园林行业将受益；4）园林企业重点推荐：①铁汉生态(收购北京星河园林/华北区域收入由1.4%上升至17.9%)；②东方园林（园林龙头/华北业务占比高且在手项目200亿/生态环保领域订单占比80%）；③棕榈股份(特色小镇龙头企业/与保定政府签订20亿生态合作协议)；④美尚生态(与深耕京津冀地产巨头华夏幸福利益深度绑定)；⑤乾景园林(华北营收增速达83%/市值小弹性大)。此外美晨科技/文科园林/云投生态将受益。
雄安新区建设万亿资金哪里来，PPP成基建融资最大武器：1）国有资金难以覆盖万亿基建投资：河北固投国资仅占4%项目自筹资金居多，2015年之后地方和城投债受限债务融资能力受限，同时河北和保定财政也趋缓；2）深圳和浦东两区发展地产收入是资金支柱而雄安区实施严格限购，政府三令五申发展新模式严控地产市场，近日新华社消息雄安严禁大规模开发房地产，?变地为金?模式行不通；3）PPP模式成融资最大武器助飞雄安：多名高层明确指出雄安新区建设应引入社会资本（PPP）的构想，横向比较河北落实PPP有经验，项目规模为全国第二且落地率高，PPP集中于交通/市政/环保，完美对接雄安建设。
一带一路步入30天倒计时，相关投资潜力巨大：1）一带一路国际合作高峰论坛将于5月在京举行，目前已有近20位各国领导人确认与会，亚洲、欧洲、非洲、拉美等地区均有代表；2）《中国对外直接投资与国家风险报告（2017）》发布，总报告指出，近两年中国对外直接投资增长迅速，首次超越日本成为仅次于美国的全球第二大对外直接投资国。2015年以来中国对?一带一路?相关国家直接投资持续增长；3）我们认为?一带一路?在5月国际峰会重磅催化剂作用下，近期一带一路主题处于利好?蜜月期?，将持续催化相关标的估值提升。推荐建筑央企如葛洲坝/中国建筑/中国交建/中国化学/中国中铁/中国铁建/中国电建等；国际工程如中工国际/中钢国际/北方国际/中材国际/神州长城等。
首批PPP-ABS项目挂牌上市，第四批ppp处于方案设计阶段，PPP有望?东山再起?：1）截至2月28日，财政部PPP综合信息平台已收录全国入库项目11784个，总投资额达13.9万亿元，入库项目规模持续增长；2）财政部近期将推出第四批示范项目，目前正在处于方案设计阶段，显示政府推动PPP落地决心不变；3）首批三只PPP项目
 ABS上交所挂牌均为传统基建设项目；4）2016年新签PPP订单与公司营收之比均值达4.7倍，2017年是订单转化大年，PPP相关标的仍
处于业绩高速增长期。
杭萧钢构2017年业绩料持续高增，持续推荐钢结构板块：1）根据我们测算，装配式建筑市场远期达万亿规模；2）杭萧钢构钢结构住宅技术授权模式2016年新签29单超预期，2017年至今已新签8单仍旧高速增长（同比+60%），收取资源使用费2.9亿元（同比+73%），预计Q1业绩将继续实现同比高增长；3）公司2016年年报发布，业绩/经营现金流均实现大幅增长，公司技术授权商业模式持续改善公司财务报表；4）杭萧钢构钢结构住宅技术授权模式在河北有3家合作商，作为钢铁生产重省，公司钢结构技术有望应用于雄安新区未来的城镇开发中，受益雄安主题；5）受益标的鸿路钢构/东南网架/富煌钢构/精工钢构等。
风险提示
雄安新区推进速度不达预期，PPP项目落地速度减缓，业绩增长不达预期等。