观点摘要：
 2017年上半年市场回顾：
 A股市场回顾：
 2017年上半年整体A股市场呈现市场存量资金博弈的震荡格局，上证指数在3000-3300的区间宽幅震荡，深证成指在9592-10710的区间内波动，随着一季度PPI全年高点的出现，沪深两市分别在3295.19和10702.88处见顶，我们观察到在二季度期间，伴随着美联储加息压力，央行收紧流动性对冲整体中美利差引起的资本外流，上半年央行整体M1和M2投放的增速同比均出现下行，以及去杠杆进程的持续推进，叠加一行三会的监管的持续发酵，4月至5月期间委外资金的持续收紧下两市分别出现了接近300点和1200点的断崖式的下挫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为二季度末随着美联储6月加息的落地以及宏观环境的逐步下行的预期，市场对央行随之对流动性放松的预期以及MSCI准入对A股市场长期改革的利好，沪深股市迎来了修复性的反弹，截至6月28日，上证指数和深证成指分别反弹至近2个月的新高，我们预计伴随着MSCI的准入，A股市场将迎来整体市场风格转变，股市改革也将会出现大幅推动，在整体宏观政策的推动下，传统产业优胜劣汰，制造业转型升级以及消费升级下价值投资将会成为推动A股市场持续向好的动能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
股指行情回顾
 2017年上半年，三大股票指数期货出现了持续分化的格局，我们关注到表现最好的是上证50指数，半年内从2285.27点攀升至2560.86点，半年涨幅高达12%，其次是沪深300指数，从年初的3313.95点上涨至6月底的3676.53点，整体涨幅10.94%，而中证500指数则从年初的6273.13点下探至6075.14点，累计跌幅超过3.15%，三大股指成分指数出现大幅分化，我们认为随着传统产业优胜劣汰，金融业向好，产能转型升级以及消费升级下价值投资将会成为推动A股市场持续向好的动能，沪深300和上证50成分股种相关产业将迎来利好，而这两只股票指数整体估值依然处于较低位置，一二季度都出现了资金量持续青睐，而中证500指数中传统产业占比过高并且整体估值偏高导致下行压力加大，我们认为随着整体A股深度加入MSCI，A股市场将迎来整体市场风格转变，股市改革也将会出现大幅推动，在整体宏观政策的推动下，A股市场的分化格局也将持续，三季度依然看好沪深300和上证50指数，然而随着中证500指数整体市盈率的下行，传统行业的供给侧改革的落地以及行业的回暖，三四季度的IF回调依然看好，IH和IC的正套机会可期。