投资要点
事件：公司发布2017年三季度报告，报告期内实现营收170.05亿元，同比增长0.25%，归母净利润22.96亿元，同比增长7.26%；其中单第三季度实现营收71.67亿元，同比增长18.58%，归母净利润11.63亿元，同比增长68.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
在手订单充足，未来业绩有保证。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止至9月30日，公司在手订单总计15.38GW，接近历史高位（2017年一季报披露时15.6GW）。公司已签订的待执行合同订单充足，同比增加25%，达到9.6GW。而产品结构相比去年同期出现一定变化，2.xMW机型占比提升显著，从2016年三季报时的38%提升至61%，而1.5MW机型逐步退出市场，占比从31%下滑至9%。
风电行业持续向暖，景气度逐步提升。全球风能理事会预测2017年全球风电新增装机量将超过60GW，且至2020年的复合年增速可达10%。而陆上风电度电成本2017年有望下降至6.7美分/KWh，成为最经济的绿色电力。我国2017年1-8月风电上网电量约1905亿度，同比增长23.6%，消纳比例达到4.6%，距离2020年规划的6%仍有较大的提升空间。在成本下降，装机空间有待提升的背景下，我国前三季度风电利用小时数1386小时，同比增加了135小时，风电行业各方面持续向好，市场热度得到提升。
大功率机组占比逐步提升：随着我国风电建设的东移、南移，低风速区对于大功率新机组的需求将拉动行业的结构变化。公司目前拥有自主知识产品1.5MW、2.0MW、2.5MW、3.0MW、6.0MW，代表着全球风力发电领域最具前景的技术路线。直驱永磁技术路线为公司长期可持续发展奠定了高屋建瓴的领先优势，公司的风机技术已处于全球领先的地位。而今年起海上风电招标开始放量，预计全年行业招标有望超过1GW规模，公司的3.0MW海上风电机组已得到市场认可，并储备了6.0MW直驱永磁机组，有望在未来海上风电建设中取得进一步的突破。
盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为0.91元、1.09元、1.22元，对应PE分别为16倍、14倍和12倍，作为全球风电机组龙头企业，公司将在未来行业整合的过程中持续受益，我们看好公司发展，维持“买入”评级。
风险提示：风电机组新机型业务拓展或不及预期、我国弃风率或继续恶化的风险、原材料价格波动风险。