投资要点：
上证综指小幅下跌，交运板块表现强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周（2017.10.16—2017.10.20），交通运输指数(-0.4%)，同期上证综指(+1.4%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）子版块中相对涨跌幅，除铁路运输（-0.3%）、高速公路（-1.3%）外，其余均上涨。其中，港口（+4.8%）、物流（+3.1%）、公交（+1.7%）、航运（+1.6%）、机场（+1.6%）、航空运输（+0.3%）。
航空：9月数据出炉，吉祥春秋表现亮眼。航空9月数据本周披露完毕，国航、南航、东航、春秋、吉祥9月ASK增速分别为7.9%、10.8%、9.9%、9.7%、22.7%，RPK增速分别为6.3%、10.4%、8.2%、10.3%、26.6%，仅春秋、吉祥需求端增速快于供给端，其中吉祥供需差3.9pct、春秋0.5pct。从投资的角度而言，由于下半年航空运力增速明显加快，供给增速出现持续快于需求增速的情况，我们持续认为航空股目前是价值兑现时点，现阶段可重点关注春秋航空。
机场：白云机场数据持续向好，民航进入冬航季，首都、浦东时刻将调减。上海机场、白云机场、深圳机场、厦门空港公布了9月运营数据，其中，起降架次同比分别增长3.6%、7.5%、6.3%、-5.4%，旅客吞吐量同比分别增长了4.2%、8.2%、7.0%、-3.4%，货邮吞吐量同比分别增长了13.6%、9.7%、1.5%、-9.2%。白云机场在起降架次、旅客吞吐量增速均为上市机场第一。继续推荐经营、管理效率持续向好、量价齐升的白云机场，即将进行免税招标的上海机场。
快递：四季度重点关注快递行业交易性机会。网点旺季涨价潮来临，总部收入端是否提升尚需观察。上周加盟制快递公司发布关于调整快递价格的告客户书，各家网点根据实际情况进行调价。对于三通一达而言，总部针对加盟商端的价格未来是否变动未有明确预期。我们预计此次提价是针对旺季需求的调整，板块有望迎来持续催化。建议重点关注单件盈利能力强，全年业务量、业绩增速有望超行业平均的公司。推荐韵达股份（定增配合可交债诉求明显）、申通快递（业务量恢复）。
航运：十一长假后运价回升，散运市场表现最佳。1）散运：本周BDI指数收于1578点，环比上升6.3%，其中BCI环比上升9.5%至3145点，海岬型船舶平均租金环比上升10.5%至22145美元/天；BPI环比上升2.3%至1643点,巴拿马型船舶平均租金环比上升2.5%至13223美元/天。2）集运：本周集运SCFI指数收于747点，环比上升3.1%。其中，欧洲航线市场运价为681美元/TEU，较上期下跌0.7%。美西航线市场运价为1366美元/FEU，较上期下降0.1%。3）油运：本周原油运输指数BDTI环比下降0.8%至896点，全球成品油运输指数BCTI环比下降6.4%至527点，布伦特原油价格环比上升1.7%至57.23美元/桶。
本周热点。航空：寰宇一家宣布柏林航空将于10月28日退出联盟（民航资源网）；港口：要赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港（财联社）；快递：快递行业9月申诉红黑榜出炉，顺丰重回低位（快递杂志）。
投资组合推荐：韵达股份、白云机场、春秋航空、上海机场、北京首都机场股份、外运发展
风险提示：汇率、油价波动，需求增速不达预期。