投资要点
近期重点报告及纪要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】普路通深度报告；马士基Q3业绩点评
本周行情回溯。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周上证指数下跌1.45%，交通运输板块下跌2.23%，板块整体跌幅略高于大盘。个股中，天海投资、中国国航、南方航空、上港集团和东方航空等涨幅居前。
本周要闻简评。事件：发改委会同交通运输部，从今年4月中旬起，依法对上海港和天津港开展了反垄断调查，并进行了整改，整改措施主要在三方面：一是全面开放拖轮、理货和船代市场；二是合理调降外贸进出口集装箱装卸费；三是立即废止和清除有关不合理的交易条件。此次下调外贸进出口集装箱装卸费用，将直接带来相关港口净利润减少。根据发改委的发言，每年可降低进出口物流成本约35亿元，按25%的所得税率，推算出四个港口合计净利润减少约26亿元。装卸费是集运公司的成本之一，装卸费下调会直接带来集运公司相关成本下降，若以全球市场份额来推算，中远海控成本将下降2.8亿元，但最终成本的节省可能由货主享受。
航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于1371点，周跌6.4%；油运VLCCTD3TCE收于28103美元/天，周跌4.1%；集装箱SCFI收于734点，周跌6.1%，欧线运价689美元/TEU，周跌5.4%，美西线运价1249美元/FEU，周跌11.5%。
航空数据跟踪。根据航指数公布的周频数据，本周总体运量指数为208，同比增长14%,环比持平；价格指数为68，同比跌幅扩大至8%，环比止跌回升2%；平均客座率为80%，同比下滑4pts,环比持平微增1pts;景气指数为122，同比提升7%，环比提升1%。
快递月度数据跟踪。2017年10月单月快递业务量为37.5亿件，同比增长23.8%；业务收入完成446.8亿元，同比增长18.8%；从业务类型来看，同城、异地、国际件的收入同比增速为22.6%、15.2%、11.4%；而业务量的同比增速分别为23.4%、24.0%、21.0%。而从地区业务来看，东部、中部、西部的业务量同比增速分别为25.1%、6.9%、41.2%。
本周观点：（1）航空运输板块：航空供给侧改革进入实质阶段，17年冬春航季时刻增速明显下降，未来几个季度供给侧改革影响将逐步显现，核心标的：南方航空、中国国航、春秋航空；（2）我们坚定看好航运业复苏，需求超预期、供给低于预期以及中远海控、中远海特Q2业绩超预期率先验证了集运业复苏，供需关系改善，运价和利润的弹性正大幅提升，核心标的：中远海控、中远海特；（3）看好铁路改革，改革箭在弦上，中国铁路是中国最核心资产，通过改革，业绩和估值提升空间很大，标的：广深铁路、铁龙物流、大秦铁路，（4）上海机场免税招标进入窗口期，业绩弹性大，上市的枢纽机场是硬资产，供给具备天然垄断性，机场收费提升和免税重新招标是机场流量变现的重要体现，继续看好整个机场板块稀缺资源价值重估空间；（5）双十一数据及快递提价并催化估值切换，建议布局市场份额明显扩张以及成本管控优秀的韵达股份。
本周组合：南方航空、中远海控、上海机场、建发股份、韵达股份、深高速、龙洲股份
风险提示：人民币贬值，油价暴涨，国内经济失速，经济转型失败