有声有色大宗金属周报
三大亮点汇聚有色。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】亮点一：新能源汽车补贴落地，高里程和高能量密度要求利好上游原料需求；钴、锂价格开春后坚挺反弹，显示良好供需面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）反映到二级市场，板块个股处于高盈利、低估值阶段，是当前有色板块内最具进攻性的品种：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业，赣锋锂业、天齐锂业。
亮点二：基本金属进入开春传统需求旺季。排序铜、锌、铝、锡，铜锌投资逻辑在此前多期周报中明确阐述，即全球经济复苏，而具体到二级市场投资，龙头企业逐渐释放高水平的年化利润，显示企业进入高盈利状态。值得指出的是，电解铝进入双重“底”：行业盈利底+政策预期底，供给侧改革是大方向，看好铝价触底反弹，具体的可跟踪指标是现货库存是否下降。
亮点三：镍、贵金属（金银）价格处于长期大底部，两者的催化剂分别是：高镍电池占比增强和资产价格上行。重点提示白银投资标的：兴业矿业、盛达矿业、银泰资源，三者拥有蒙东矿脉段上独特的白银铅锌矿，低成本、高品种是其典型特征。贵金属的本质是资产价格的等价物，因此一个完整的周期，往往遵循黑色金属到基本金属，再到贵金属的价格上涨轮动；此外，当前黄金/白银价格比处于历史高位，白银上涨潜力大。
每周随笔：反倾销的影响。2月23日，彭博报道称特朗普希望对钢铁实施24%的全球性关税，这是美国商务部232调查报告中建议的对钢铁领域的最强硬措施。此外特朗普希望对铝进口征收最高10%的关税，高于美国商务部提供的建议。美国政府针对进口钢铁和铝产品的措施将于4月11日、19日前发布。
在有色金属方面，根据美国232调查，美国认为进口铝产品损害了美国国内产业，威胁到美国国家安全。美国商务部提出的贸易保护建议包括：1、对从所有经济体进口的铝征收至少7.7%的关税；2、对从中国内地、中国香港、俄罗斯、委内瑞拉和越南进口的产品征收23.6%的关税，并对其余经济体设定相当于其2017年对美出口量的进口配额；3、对所有经济体设定最高相当于其2017年对美出口量86.7%的进口配额。
每周价格走势及事件分析。本周（2月19日- 2月23日）金价下跌1.36%，银价下跌0.88%，WTI价格上涨2.92%，伦铜价格下跌1.79%，美元指数上涨0.88%，全球钢铁指数上涨0.29%。
海通有色2018年2月投资组合：海通有色2018年2月投资组合：华友钴业（20%），紫金矿业（20%），洛阳钼业（15%），赣锋锂业（15%），江西铜业（15%），中金岭南（15%）。本周（2月19日- 2月23日）海通有色组合上涨9.14%，申万有色上涨4.12%，沪深300上涨2.62%。
风险提示：供给侧结构性改革、下游需求低于预期。
根据公司2017年三季报披露，海通证券自营（约定购回式证券交易专用证券账户）持有【000603盛达矿业】超过总股本1%。