观点概述：
上周美国正式宣布退出伊朗核协议，同时叠加EIA库存数据利好支撑，原油价格再度涨至高位，市场整体呈现上行波动趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受成本端利好支撑，沥青期价保持上行，主力合约完成切换，1812合约周五下午收盘报3048元/吨，较前一交易日结算上涨26元/吨，涨幅0.86%，持仓334438手，增加22678手，成交395414手，增加34696手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后续来看，美国虽宣布退出伊朗核协议，并采取最高限度制裁方案，但具体措施细则仍有待明确，在原油基本面供给相对偏紧的状况下，地缘风险或逐步落地到基本面供给变化。
同时委内瑞拉国内局势进一步恶化，5月20日选举前后，美国大概率出台进一步制裁措施。近日美国康菲石油公司以及申请扣押委内瑞拉国家石油公司在加勒比海的部分资产，此举将进一步抑制该公司的石油出口。委内瑞拉是中国进口原油的重要来源地，其所产重质原油是国内中石油系统和地方炼厂生产沥青的主要原料。2018年1-3月份委内瑞拉原油进口量为470.10万吨，同比下滑9.90%。相较于伊朗核问题，委内瑞拉的地缘风险对于国内沥青期现价格转导逻辑相对更加直接。此前市场对于马瑞原油断供相对偏乐观估计，认为委内瑞拉产量下降，更对是减少对美出口量，对华出口相对保持平稳。但若出口设施受到限制，特别是受到影响的Bonaire终端主要为出口亚洲的地区的出发地，对华出口或受到实质性影响。
现货价格情况来看，根据百川资讯公布的上周库存和开工情况，华东地区在镇海炼化停产沥青，上海炼化间歇生产沥青的影响下，开工率进一步下滑5%至36%，区域炼厂库存低至13%的水平，为中石化华东地区价格提高支撑。而山东地区，在东明石化恢复沥青生产后，开工率有所回升至65%，区域炼厂库存在33%水平，但后期京博石化计划5月15日停产检修，检修1-2个月，滨阳燃化将于6月份检修，后期山东地区沥青供给预计同华东同样保持较低水平。
策略建议及分析：
建议：等待期价短线回调后，做多1812合约
风险：马瑞油供应短缺，伊朗核问题对油价形成冲击