研究报告：中信期货-金融期货策略周报：宏观预期修复有助期指行情延续，期债中期谨慎偏空-180514

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-05-14 13:02:17
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：张革，姜沁，方晨
研报出处：中信期货	研报页数： 14 页	推荐评级：无
研报大小： 734 KB	分享者： yua****ua	我要报错

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【研究报告内容摘要】

流动性
观点：流动性或维持均衡稳定，周一关注央行MLF续作
（1）上周央行逆回购投放1300亿，到期2700亿，共计净回笼1400亿；
（2）上周六到期的3925亿MLF或延至周一，本周将有800亿逆回购到期；
（3）央行发布一季度货币政策执行报告。
逻辑：上周资金面继续维持较为宽松的态势，且上周央行公开市场也仅部分对冲到期资金进行调节。指标方面，包括银质押及Shibor在内的短端资金利率继续下行，同时机构间融出量依旧远高于融入需求，表明流动性总体无碍。不过需要注意的是，上周六到期的3925亿MLF央行并未进行提前对冲，我们预计央行大概率会在本周一进行续作，因此需予以关注。本周资金面，800亿逆回购到期量大幅下降。不过鉴于将临近月中，有一定缴税缴款压力，若流动性出现波动，届时央行或也将进行一定调节。
风险因素：1）央行如何续作MLF；2）月中缴税缴款

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