债券研究-迈博汇金

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华西证券-宏观固收~同业存单数据库-250523

　　存单加权发行利率转为上行。5月19-23日，同业存单加权发行利率为1.67%，较前一周上行2bp，此前连续两周环比下行6bp。以1年期存单发行利率为参考，各机构类型周度平均值全...[详细]

2025-05-25 分享者：xpf****wa 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

东吴证券-固收周报：建议关注未上市泛科技转债标的-250525

　　上周（0519－0523）美债收益率长端周k连续4周收阳，同时短端在上周结束了3周连阳，长短端的分化导致期限利差继续走扩，联同市场对美债短期供需失衡的担忧，曲线趋向“熊陡”；同...[详细]

2025-05-25 分享者：WCA****MA 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：15 页

国信证券-超长债周报：时隔半年LPR下调10BP，债市陷入拉锯-250525

　　超长债复盘：上周重要事件较多。一是4月经济数据发布，国内经济较3月明显回落但是仍延续向好发展态势；二是5月进行5000亿MLF操作，同时LPR时隔半年下调10BP；三是资金方面...[详细]

2025-05-25 分享者：all****ll 作者：赵婧，董德志，季家辉评级：页数：14 页

国金证券-4张表看信用债涨跌-250524

　　摘要　　折价幅度靠前50只AA城投债（主体评级）中，“24怀胜02”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“24深铁10”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50...[详细]

2025-05-25 分享者：914****23 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：7 页

信达证券-流动性与机构行为周度跟踪：5月税期双峰平滑扰动，1.5~1.6%或为央行短期合意区间-250525

　　货币市场：本周央行OMO持续净投放，周五提前开展5000亿元MLF操作，5月MLF净投放3750亿元，全周流动性净投放9600亿元。此外，周一财政部开展1200亿元2M国库现金...[详细]

2025-05-25 分享者：911****59 作者：李一爽评级：页数：16 页

华安证券-债市机构行为周报（5月第4周）：基金为何卖利率而买信用？-250524

　　暂不堆砌多空因素，从资金流向探讨后续债市的可能走势　　5月以来信用强而利率弱。我们在上周的利率观点（《债市多头还有哪些底牌？》2025/5/18）中提及，利率的多空因素实际都...[详细]

2025-05-25 分享者：Joh****on 作者：颜子琦评级：页数：18 页

财通证券-流动性|存款利率调降不代表资金和存单承压-250524

　　核心观点存款利率调降与资金和存单之间并无绝对关联，资金面的关键还是央行态度，以及宽信用进展等方面，我们认为当前基本面和中美不确定性仍在，资金显著收紧的可能性不大，DR001的中...[详细]

2025-05-24 分享者：hou****81 作者：孙彬彬，隋修平，汪梦涵评级：页数：23 页

光大证券-REITs周度观察：新增一只保障房类REIT上市，二级市场价格延续震荡上行-250524

　　1、二级市场　　2025年5月19日-2025年5月23日（以下简称“本周”），我国已上市公募REITs的二级市场价格整体呈现震荡上行的趋势：加权REITs指数收于139.7...[详细]

2025-05-24 分享者：peng******301 作者：张旭，秦方好评级：页数：12 页

东吴证券-固收点评：绿色债券周度数据跟踪-250524

　　观点　　一级市场发行情况：　　本周（20250519-20250523）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券13只，合计发行规模约94.60亿元，较上周减少8.53亿元。...[详细]

2025-05-24 分享者：kyl****sn 作者：李勇，徐津晶评级：页数：9 页

东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪-250524

　　观点　　一级市场发行与存量情况：　　本周（20250519-20250523）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债4只，发行规模为560.00亿元。发行年限为10Y；发...[详细]

2025-05-24 分享者：pla****25 作者：李勇，徐津晶评级：页数：7 页

华福证券-转债周策略：6月十大转债推荐-250524

　　 6月十大转债推荐　　领益智造/领益转债:全球领先的智能制造平台，产品在消费电子领域处于行业领先地位　　宏柏新材/宏柏转债:公司含硫硅烷偶联剂产品多年市占率排名第一　　川...[详细]

2025-05-24 分享者：564****41 作者：徐亮，林浩睿评级：页数：17 页

信达证券-信用利差周度跟踪：存款利率下调信用债表现强势，中长端信用利差显著压缩-250524

　　信用债收益率全线下行，长久期品种表现强势。本周利率债整体窄幅震荡，1Y期国开债收益率上行1BP，3Y期国开债收益率持平，5Y、7Y、10Y期国开债收益率均下行1BP。受存款利率...[详细]

2025-05-24 分享者：go***u 作者：李一爽，朱金保评级：页数：11 页

华福证券-如何构建AI Agent快速分析行业景气度-250524

　　投资要点：　　在策略分析中较契合AI替代的场景或在于分析比较不同行业特点时间区间的景气度，如当月景气度或者当季景气度。　　为解决人工完成行业景气比较研究任务的痛点，我们发挥...[详细]

2025-05-24 分享者：joe****10 作者：徐亮，林浩睿评级：页数：11 页

信达证券-3月后城投债净偿还增大，城投协会发债政策边际收紧-250524

　　3-4月城投债均转为净偿还，合计规模931亿元，其中交易所净偿还124亿元，协会净偿还807亿元。3-4月广东、陕西和山东等合计11个省市城投债实现净融资，江苏、重庆和浙江等1...[详细]

2025-05-24 分享者：com****er 作者：李一爽，朱金保评级：页数：21 页

财通证券-固收专题报告：高频|新房销售偏弱，商品价格大多下行-250524

　　核心观点　　综合来看，本周国内基本面修复仍暂弱。开工率大多下行，新房销售偏弱，商品价格大多下行，黑色系弱势难改。　　本周新房销售偏弱，一线城市形成支撑。一线新房成交略强于去...[详细]

2025-05-24 分享者：11ai******gti 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：13 页

国金证券-信用策略备忘录：情绪反复中的策略特点-250523

　　量化信用策略　　截至5月16日，城投短端下沉防御属性凸显。中长端策略方面，城投仓位为组合提供一定保护空间，使对应重仓策略上周的超额收益均在2bp以上，而城投短端下沉基本跑赢其...[详细]

2025-05-24 分享者：lius******986 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：7 页

光大证券-可转债周报（2025年5月19日至2025年5月23日）：稍有调整 -250524

　　1、市场行情　　本周（2025年5月19日至5月23日，共5个交易日）转债市场稍有调整，中证转债指数本周涨跌幅为-0.1%（上一交易周为+0.3%），本周中证全指变动为-0....[详细]

2025-05-24 分享者：lith******iao 作者：张旭，李枢川评级：页数：6 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-250523

　　◆行业层面　　上周行业信用利差涨跌互现。申万一级行业中，AAA级行业信用利差下行最大的为食品饮料,下行11.3BP；AA+级行业信用利差上行最大的为纺织服装，上行8.9BP,...[详细]

2025-05-24 分享者：fen****e2 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

国金证券-5月23日信用债异常成交跟踪-250523

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25中石化MTN003”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25枣城V1”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24广州...[详细]

2025-05-24 分享者：汇**信作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

远东资信-信用债研究专题：上交所公司债券续发行和ABS扩募试点解读-250523

　　5月21日，上交所发布《关于试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务有关事项的通知》，开始试点信用债续发和ABS扩募业务，并同步发行《上海证券交易所公司债券和资产支持证券发行上...[详细]

2025-05-23 分享者：jian******6xy 作者：王娜评级：页数：5 页

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