债券研究-迈博汇金

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国金证券-票息资产热度图谱：2.3%以上的下沉路径-250520

　　截至2025年5月19日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.5%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细]

2025-05-20 分享者：12***0 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

国金证券-可转债周报：重组新规之转债标的梳理-250519

　　核心观点　　重组新规之转债标的梳理。2025年5月16日证监会发布《关于修改的决定》，其修改主要包括建立重组股份对价分期支付机制、提高对财务状况变化&同业竞争和关联交易监管的...[详细]

2025-05-20 分享者：tang******g02 作者：尹睿哲，李玲评级：页数：11 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-债市分析：银行间市场优化科创债，构建债市“科创板”，城投债占比首次降至20%以下-250519

　　主要内容：　　政策与市场观察：交易商协会拓展和优化科技创新债券配套措施，构建债市“科技板”。　　城投债发行情况：4月份银行间市场发行信用债券956只，发行规模9,388亿元...[详细]

2025-05-20 分享者：ora****00 作者：张琦评级：页数：11 页

中证鹏元资信评估股份有限公司-4月份城投债发行利率下行，城投中票净融资近两年首次转负-250515

　　主要内容：　　政策与市场观察：截至4月末，置换债已累计发行1.60万亿元，18地额度已用完。　　城投债发行情况：4月份，各品种城投债共发行588只，同比增长1.7%，发行规...[详细]

2025-05-20 分享者：拈花s****15 作者：张琦评级：页数：16 页

财信证券-可转债周报：结构性行情延续，挖掘主题性机会-250519

　　二级市场跟踪。1）转债指数上涨。截至5月16日，上证指数周环比上涨0.76%，收于3367.46点；上证转债周环比上涨0.27%，收于377.38点；中证转债周环比上涨0.32...[详细]

2025-05-20 分享者：liu****03 作者：刘文蓉评级：页数：10 页

东方金诚-4月经济运行总体保持平稳；资金面收敛态势有所缓解，债市明显回暖-250519

　　【内容摘要】5月19日，央行公开市场继续净投放，资金面收敛态势有所缓解；债市明显回暖；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年...[详细]

2025-05-20 分享者：zuom******iao 作者：评级：页数：8 页

东方金诚-穆迪下调美国主权信用评级至Aa1；资金面仍偏紧，债市延续走弱-250520

　　【内容摘要】5月16日，资金面延续偏紧，尾盘有所转松；债市延续走弱；转债市场主要指数涨跌互见，转债个券多数下跌；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下...[详细]

2025-05-20 分享者：pen****23 作者：评级：页数：9 页

东吴证券-固收深度报告：债券“科技板”见微知著，从案例盘点看何种城投主体正在发行科创债？-250520

　　观点　　产业类主体在科创债市场的参与度显著高于城投类主体：1）当前产业类主体占据我国科创债发行的主导地位，其发行数量和规模均远高于城投类主体，或主要系城投类主体主营业务与科技...[详细]

2025-05-20 分享者：blu****22 作者：李勇，徐津晶评级：页数：23 页

华鑫证券-固定收益点评报告：新旧动能转换-250520

　　事件　　4月经济数据显示产需保持韧性，地产拖累固定资产投资。　　投资要点　　▌生产端:新旧动能转换，高技术与装备制造业支撑生产端韧性　　2025年4月全国规模以上工业增...[详细]

2025-05-20 分享者：ly***q 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：7 页

东方金诚-可转债周报：正股升至历史高位，转债估值小幅压缩-250519

　　核心观点　　上周，国家出口管制工作协调机制办公室等多部门，召开加强战略矿产出口全链条管控工作部署会，加强战略矿产出口全链条管控；北京市西城区发布《关于加强资本市场生态建设和促...[详细]

2025-05-20 分享者：Han****30 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：9 页

国信证券-海外债市系列之三：美国国债市场图谱-250520

　　核心观点　　美国债券市场概况：作为全球规模最大的固定收益市场，美国体量显著领先于中国、日本等主要经济体，其规模在全球固定收益市场中的占比近40%，形成绝对主导地位。从债券品种...[详细]

2025-05-20 分享者：zeng******jin 作者：陈笑楠，季家辉，赵婧评级：页数：29 页

金元证券-周度概览：关税缓和，关注内需变化-250519

　　本周，中美关税缓和、公开市场净回笼、国债发行提速，债券市场走势偏弱，各类债券收益率以上行为主。期限利差走阔，信用债高等级短期品种收益率上行促使等级利差被动压缩。　　全周来看，...[详细]

2025-05-20 分享者：lan****06 作者：贾晓庆评级：页数：14 页

国金证券-5月19日信用债异常成交跟踪-250519

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25赣锋锂业MTN001(科创票据)”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨...[详细]

2025-05-20 分享者：mx***9 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

财通证券-利率｜非美货币的衰退式升值-250519

　　今年以来，全球经济景气度向下，诸多经济体下行压力加大，但与之伴随的是货币升值，与基本面逻辑似乎背离。　　我们认为，非美货币衰退式升值背后，一方面体现的是去美元化预期、机构交易...[详细]

2025-05-20 分享者：Iri****20 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：10 页

华福证券-【华福固收】后续资金利率中枢怎么看-250519

　　5月12日-5月16日资金面先松后紧，12日至15日资金利率较为稳定，DR001基本在1.4%附近，R001在1.43%-1.46%区间震荡，DR007在1.5%附近，R007...[详细]

2025-05-19 分享者：fre****aw 作者：徐亮评级：页数：15 页

中邮证券-信用周报：信用跌不动？-250519

　　信用跌不动？　　5月开始信用债开启了持续两周的回暖行情，上周在利率债震荡走弱的情况下，信用债抗跌属性凸显。五一假期后的第一周，“双降”时点前置，信用债市场终于有所反应，三年...[详细]

2025-05-19 分享者：79***9 作者：李书开，梁伟超评级：页数：10 页

中邮证券-流动性周报：降准后的资金紧怎么看？-250519

　　维持“资金宽松可能超预期”结论　　降准于5月15日落地，新缴准维持期开始，但资金边际似乎有所收敛，且资金价格中枢未再进一步下行，引发市场热议。　　我们前期对于资金的观点更为...[详细]

2025-05-19 分享者：lia****en 作者：梁伟超评级：页数：10 页

东方金诚-利率债周报：中美贸易谈判超预期，资金面趋紧，债市延续调整-250519

　　核心观点　　上周债市震荡调整，长债收益率大幅上行。上周一（5月12日）中美达成贸易共识，双边关税显著调降，市场避险情绪迅速降温，债市出现明显调整。周二市场情绪有所修复，但因国...[详细]

2025-05-19 分享者：pe***_ 作者：瞿瑞，冯琳评级：页数：12 页

中诚信国际-资产支持票据产品报告（2025年4月）：资产支持票据发行规模持续提升，其中资产支持商业票据约占一半，个人消费金融类资产表现活跃-250519

　　要点　　发行情况：资产支持票据共发行58单产品，发行规模合计591.88亿元，与上月相比，发行数量增加9单，发行规模增长33.71%；与上年同期相比，发行数量增加11单，发行...[详细]

2025-05-19 分享者：cf***g 作者：田野，张雅茹评级：页数：6 页

华鑫证券-固定收益深度报告：高评级转债性价比分析-250519

　　投资要点　　▌公募高质量发展叠加小盘成长行情缺乏持续性，转债市场交投热度偏低　　近期转债市场风险偏好极低，双高炒作券、低评级、小票、次新债交易热度处于历史低位。估值方面，转...[详细]

2025-05-19 分享者：twin******aby 作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：15 页

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